Gelombang merger dan akuisisi (M&A) di sektor perbankan Vietnam diperkirakan meningkat pada 2026, seiring rencana sejumlah bank untuk melepas saham kepada investor asing. Pasar disebut tengah menanti “gelombang besar”, dengan sejumlah transaksi divestasi bernilai besar yang masih berada dalam tahap negosiasi dan diproyeksikan akan lebih aktif pada 2026.
Tekanan peningkatan modal menjadi salah satu pendorong utama. Bank-bank terus menghadapi kebutuhan memperkuat modal dasar untuk memenuhi persyaratan pertumbuhan kredit. Namun, penguatan modal dari pemegang saham utama disebut semakin dikontrol ketat guna mencegah kepemilikan silang dan manipulasi operasional perbankan. Dalam konteks itu, penghimpunan modal asing dinilai para ahli sebagai langkah penting untuk strategi penguatan modal jangka panjang.
Mitra asing tidak hanya dipandang dapat menambah sumber daya keuangan, tetapi juga membuka peluang transfer pengalaman manajemen serta peningkatan kemampuan manajemen risiko sesuai standar internasional. Di sisi lain, investor asing disebut terus mencari peluang di Vietnam, dan kerangka hukum yang kian lengkap dinilai dapat mendorong M&A berkontribusi pada pembangunan berkelanjutan sektor perbankan.
Salah satu transaksi yang paling disorot adalah rencana divestasi oleh Vietcombank. Rencana tersebut ditetapkan pada 2024, tetapi sempat tertunda akibat kondisi pasar yang dinilai tidak menguntungkan. Vietcombank diperkirakan menyelesaikan divestasi pada 2026. Menurut para ahli, transaksi ini berpotensi membawa perubahan signifikan bagi industri keuangan domestik dan internasional, sekaligus menjadi peluang untuk meningkatkan kapasitas keuangan, skala, dan daya saing Vietcombank di kawasan.
Selain Vietcombank, BIDV dan sejumlah bank lain juga disebut mempertimbangkan penjualan saham kepada investor asing. CEO Techcombank, Jens Lottner, menyampaikan bahwa banknya juga mempertimbangkan penjualan 15% modal kepada investor strategis asing yang sesuai.
Sejumlah rencana tersebut muncul di tengah perubahan kebijakan terkait kepemilikan asing. Batas kepemilikan asing pada bank komersial yang menjalani transfer wajib, seperti MB, HDBank, dan VPBank, ditingkatkan menjadi 49% sesuai Keputusan No. 69/2025/ND-CP yang mengubah dan menambah beberapa pasal Keputusan No. 01/2014/ND-CP tentang investor asing yang membeli saham lembaga kredit.
Analis keuangan menilai pelonggaran batas kepemilikan asing dapat membuka peluang baru bagi HDBank, MBBank, dan VPBank untuk meningkatkan modal strategis. Tujuannya antara lain mendukung pertumbuhan aset yang kuat dan menjaga rasio kecukupan modal (CAR) di tengah meningkatnya kebutuhan modal jangka menengah dan panjang.
VIS Rating menilai peningkatan batas kepemilikan asing dapat mempermudah bank menarik investasi strategis untuk menopang pertumbuhan aset. Dengan banyak bank menargetkan pertumbuhan total aset lebih dari 25% per tahun, kebutuhan modal tambahan dinilai mendesak. Tanpa peningkatan modal ekuitas atau penerbitan obligasi modal Tier 2, CAR HDBank, MBBank, dan VPBank diperkirakan dapat turun 150–300 basis poin pada akhir 2026.
ACB Securities Company Limited (ACBS) juga menilai dekrit baru tersebut mempermudah bank menerbitkan tambahan modal kepada pemegang saham asing ketika ada kebutuhan meningkatkan modal untuk menyuntikkan dana ke bank-bank lemah, sehingga mempercepat proses restrukturisasi.
Dalam catatan ACBS, CAR HDBank disebut cukup tinggi sekitar 14%, namun bank tersebut dinilai sangat bergantung pada obligasi Tier 2, sehingga kebutuhan meningkatkan modal Tier 1 untuk menekan biaya modal jangka panjang dianggap jelas. VPBank memiliki CAR serupa sekitar 14% dan disebut lebih banyak menggunakan obligasi Tier 2, sehingga kebutuhannya meningkatkan modal dinilai belum mendesak. Di antara ketiganya, HDBank dinilai paling mungkin segera meningkatkan batas kepemilikan asing karena belum memiliki pemegang saham strategis asing, sementara kebutuhan memperkuat Tier 1 meningkat. Batas kepemilikan asing HDBank menurut anggaran dasarnya tercatat 0,65%, sedangkan batas maksimum berdasarkan undang-undang masih 13,15%.
Di sisi lain, MB menyatakan berencana menyuntikkan modal hingga 5.000 miliar VND ke MBV Bank selama fase restrukturisasi. Langkah ini merupakan bagian dari rencana restrukturisasi bank-bank lemah, sekaligus untuk memperkuat CAR. Bank penerima transfer dari bank lemah disebut memperoleh batas pertumbuhan kredit yang tinggi, sekitar 20–30% per tahun.
Data terbaru menunjukkan investor asing memegang lebih dari 1,4 miliar saham MB atau setara 23,24%. MB saat ini belum memiliki pemegang saham strategis asing. Manajemen MB menyatakan bahwa dalam mencari mitra strategis asing, bank menargetkan akses cepat ke teknologi canggih, keahlian pengembangan bisnis, serta praktik manajemen perbankan, terutama pada area yang dinilai masih lemah. MB juga menyebut kriteria seperti kekuatan finansial, keselarasan tujuan dan budaya, komitmen tinggi, menghindari konflik kepentingan, dan kerja sama strategis jangka panjang.
MB juga menyatakan kemungkinan menjual 100% saham bank yang diakuisisi—yang telah berganti nama dari Oceanbank menjadi MBV—kepada investor asing. Dewan Direksi MB mengusulkan agar pemegang saham memberi wewenang kepada dewan untuk meneliti dan mencari investor potensial, memutuskan detail, melaksanakan konversi bentuk hukum MBV, serta menentukan opsi kontribusi dan peningkatan modal sesuai rencana transfer wajib dan ketentuan hukum. Setelah transfer, bentuk hukum MBV akan berubah dari perseroan terbatas yang sepenuhnya dimiliki negara menjadi perseroan terbatas yang sepenuhnya dimiliki MB. MB merencanakan kontribusi modal dasar MBV tidak lebih dari 5.000 miliar VND.
Ketua Dewan Direksi MB, Luu Trung Thai, mengatakan pembatasan kepemilikan asing umumnya bertujuan menarik investor strategis dan mencari valuasi saham yang lebih tinggi. Namun, menurut dia, bagi MB saat ini yang paling penting adalah nilai intrinsik dan kekuatan bisnis. Ia juga menyebut bank menarik minat dana investasi, yang diikuti tuntutan lebih tinggi terhadap transparansi informasi.
Peluang menarik modal asing juga disebut terbuka bagi bank lain. Ketua VIB, Dang Khac Vy, menyatakan VIB masih memiliki 25% porsi kepemilikan asing yang tersedia dan tengah mencari mitra asing setelah berpisah dengan pemegang saham strategis Commonwealth Bank of Australia (CBA) pada kuartal I 2025. Ketua SHB, Do Quang Hien, juga menyampaikan bahwa SHB telah bekerja sama dengan beberapa mitra strategis asing.
Sekretaris Jenderal Asosiasi Perbankan Vietnam, Nguyen Quoc Hung, mencatat partisipasi investor asing dalam beberapa tahun terakhir membawa perubahan positif pada aspek keuangan, teknologi, tata kelola, dan manajemen lembaga kredit, sehingga lebih mendekati praktik dan standar internasional. Ia menilai peningkatan batas kepemilikan asing diperlukan agar bank-bank Vietnam dapat menarik lebih banyak modal asing dan memperkuat kapasitas keuangan.
Di luar transaksi komersial, transfer wajib disebut menjadi titik balik dalam M&A perbankan di Vietnam. Pada awal 2025, Vietnam Construction Bank (CBBank) dan Ocean Bank secara resmi dialihkan ke Vietcombank dan Military Commercial Bank (MB). VPBank menerima pengalihan wajib dari GPBank, sementara HDBank menerima pengalihan wajib dari Donga Bank.
Ini disebut sebagai kali pertama bentuk M&A seperti itu terjadi di Vietnam. Setelah pengambilalihan, bank induk menerapkan reformasi komprehensif dan empat bank yang bermasalah mengganti nama serta memposisikan ulang merek sebagai bank digital generasi berikutnya. DongABank menjadi Vikki Digital Bank (Vikki); CBBank menjadi Vietnam Modern Foreign Trade Commercial Bank Limited (VCBNeo); Ocean Bank menjadi Vietnam Modern Commercial Bank Limited (MBV); dan GPBank menjadi Prosperity Era Commercial Bank Limited dengan tetap mempertahankan singkatan GPBank.
Setelah hampir setahun implementasi rencana transfer wajib untuk empat bank tersebut, Gubernur Bank Negara Vietnam menilai telah terlihat banyak perubahan positif. Dengan mekanisme dukungan negara sesuai undang-undang dan dukungan aktif dari bank penerima transfer, hasil yang dicapai dinilai baik. Saat ini, Saigon Commercial Bank (SCB) disebut sebagai satu-satunya bank yang masih berada dalam pengawasan khusus dan belum memiliki rencana penyelesaian.
