Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) menyetujui permintaan khusus dari manajer aset WisdomTree agar saham Treasury Money Market Digital Fund miliknya dapat diperdagangkan secara intraday pada harga tetap US$1 melalui dealer, terlepas dari nilai aset bersih (net asset value/NAV) dana pada akhir hari.
Sebelumnya, investor pada dana berkode WTGXX bertransaksi seperti reksa dana tradisional, yakni berdasarkan NAV yang dihitung pada penutupan hari. Dengan persetujuan tersebut, perdagangan dapat dilakukan kapan saja melalui broker-dealer yang bertindak sebagai prinsipal, dengan penyelesaian instan menggunakan teknologi blockchain.
WisdomTree menyatakan persetujuan ini memerlukan keringanan pengecualian dari SEC serta izin regulasi dari FINRA untuk memperluas aktivitas anak perusahaan broker-dealernya. Dalam struktur baru, transaksi dilakukan terhadap inventaris milik dealer, bukan langsung dengan dana. Model ini ditujukan untuk menghadirkan likuiditas 24/7 sambil mempertahankan struktur dan regulasi utama reksa dana tetap berjalan.
“Ini adalah inovasi sejati dan peningkatan dalam pengalaman investor, dan ini menunjukkan bagaimana blockchain dapat berfungsi sebagai rangkaian baru bagi pasar modal,” kata Will Peck, kepala aset digital WisdomTree, dalam pernyataan pada hari Selasa.
Selain perubahan mekanisme perdagangan, WisdomTree juga memperkenalkan akrual dividen berkelanjutan untuk dana tersebut. Skema ini mengalokasikan bunga berdasarkan lamanya setiap dompet memegang saham sepanjang hari. Dengan pelacakan aktivitas dompet secara onchain, perusahaan menyebut transfer di tengah hari tetap memperoleh porsi imbal hasil sesuai durasi kepemilikan.
WisdomTree berencana menyediakan fungsionalitas ini terlebih dahulu untuk institusi melalui platform Connect, dengan kemungkinan akses ritel di kemudian hari melalui aplikasi Prime.
Langkah ini terjadi di tengah dorongan yang lebih luas untuk melakukan tokenisasi aset pasar modal, yakni merepresentasikan instrumen keuangan sebagai token digital di blockchain sehingga perpindahan kepemilikan dapat berlangsung hampir secara real time. Sejumlah bank besar dan pengelola aset telah menguji penerbitan serta penyelesaian aset tradisional berbasis blockchain untuk mempercepat waktu penyelesaian dan mengurangi hambatan operasional.
Dana pasar uang yang didukung Surat Berharga Negara (Treasury) AS menjadi salah satu kasus uji utama. Menurut penyedia data rwa.xyz, nilai Treasury AS yang telah ditokenisasi di pasar kini telah melampaui US$10 miliar.
Di antara produk yang menonjol adalah dana BUIDL milik BlackRock dan Securitize dengan total nilai terkunci lebih dari US$2 miliar. Penawaran lain datang dari penerbit stablecoin Circle dan Ondo Finance. Dengan persetujuan SEC ini, WisdomTree bergabung ke dalam kelompok perusahaan yang kian bertambah dalam upaya membawa instrumen manajemen kas tradisional ke infrastruktur blockchain sambil tetap berada dalam kerangka regulasi yang ada.
